Сокращение спрэда между ставками по кредитам и депозитам может привести к более консервативной кредитной политике банков, передает LS. Об этом сообщается в обзоре аналитическ ого центра АФК.
Снижение уровня реальной ставки в экономике до 3,6% приблизило её к среднему значению за последнее десятилетие (около 3,0% с 2015 года). Однако номинальные ставки остаются высокими и могут стать ещё выше при ужесточении монетарных условий, говорится в обзоре.
При этом дополнительное влияние на стоимость денег будут оказывать жесткие минимальные резервные требования к БВУ, сокращающие объём ликвидности в системе (1,5 трлн тенге за сентябрь) и ограничивающие пространство для банковской маржи.
Для БВУ это означает рост стоимости фондирования и ограничение рентабельности, поскольку ставки по депозитам растут быстрее, чем доходность по кредитам. Соответственно, спрэды до конца года могут ещё сильнее сократиться.
"Сохраняющееся давление на прибыльность банковского сектора может стимулировать БВУ к более осторожной кредитной политике и перекладыванию части издержек на клиентов. Как результат, высокие ставки в системе и жесткие требования МРТ сокращают маржу банков и могут ограничивать кредитование, что создает риски для инвестиционного цикла в экономике", – отмечают аналитики АФК.
Выходом может стать стабилизация инфляционных и девальвационных ожиданий: только в этом случае ставки смогут постепенно снизиться и закрепиться на низких уровнях без ущерба для ценовой стабильности, что благоприятно отразится на доступности капитала и поддержит инвестиционную активность в экономике, считают в АФК.
