Крупные изъятия из Нацфонда могут оказать давление на тенге, особенно при низких ценах на нефть. Такое мнение LS высказал макроэкономист BCC Invest Тоқтасын Бақберген.
Оценивая динамику пары USD/KZT в I полугодии текущего года, собеседник LS отметил, что она будет определяться сочетанием внешнеэкономических и внутренних обстоятельств. Причём ключевым фактором остается стоимость чёрного золота на мировом рынке.
"Снижение цен на нефть ограничивает валютные поступления в страну и усиливает давление на тенге. Дополнительно влияет политика центробанков развитых стран, в частности, США. Усиление доллара в результате высокой ключевой ставки ФРС приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков и снижает привлекательность нацвалюты", – пояснил Т. Бақберген.
Между тем внутри страны ключевую роль, по его словам, играет объём трансфертов из Нацфонда и фискальная активность правительства. Напомним, что в апреле данный показатель составил $968 млн, тогда как в мае запланированы продажи валюты в размере от $950 млн до $1,05 млрд.
"Крупные бюджетные вливания повышают спрос на импорт и, как следствие, на инвалюту. В то же время в определенные периоды, например, в мае, тенге может демонстрировать временное укрепление благодаря сезонным факторам, включая налоговые поступления и сниженный спрос на валюту со стороны бизнеса. Все это делает курс тенге в I полугодии чувствительным к сочетанию глобальных и локальных экономических условий", – считает представитель BCC Invest.
Вместе с тем Т. Бақберген не исключил, что увеличение бюджетных расходов, сопровождающееся ростом импорта и внутреннего спроса, может повысить спрос на валюту и привести к ослаблению нацвалюты. Таким образом, макроэкономист ожидает, что масштабные трансферты из Нацфонда могут создать умеренное девальвационное давление, особенно в условиях низких цен на нефть и нестабильной внешней конъюнктуры.
В целом BCC Invest сохраняет свой прогноз по динамике пары USD/KZT и ожидает, что в мае курс будет иметь тренд на укрепление нацвалюты.
"Согласно нашему историческому анализу данных, в мае преимущественно наблюдается некоторое укрепление нацвалюты по отношению к доллару. В среднем за последние шесть лет тенге в мае укрепляется на 1,1%", – подчеркнул макроэкономист.
С учетом этого Т. Бақберген рассказал, что в текущем месяце наиболее вероятно будет реализован сценарий между пессимистичным и базовым уровнем BCC Invest, где среднемесячный обменный курс ожидается на уровне 510 тенге и 492,9 тенге за $1.
"На текущий момент среднегодовой обменный курс складывается на уровне базового сценария. Сейчас данный показатель сложился на уровне 511,9 тенге за $1 при прогнозе базового сценария в 516,3 тенге за $1, то есть разница всего в 0,8%", – заключил макроэкономист.
Напомним, что сегодня в моменте стоимость нефти марки Brent упала до $58,7 за баррель.
Тем временем в Halyk Finance ожидают, что к концу мая курс доллара к тенге будет находиться в диапазоне 510-520 тенге за $1.
